本節(jié)導(dǎo)讀  有時計劃跟不上變化，變化總是出乎意料的。2016年開春，企業(yè)三喜臨門：一是長江集團的債務(wù)轉(zhuǎn)移和分級債轉(zhuǎn)股工作終于落地，何兵又成為東方紅大家庭中的一員；二是天上掉了個了大餡餅，企業(yè)喜出望外地爭取到了十多個億的國家固補資金，為企業(yè)累計可節(jié)約了5個億的利息；三是總公司批準(zhǔn)了東方紅11個億的發(fā)債申請，并同意一期發(fā)債額度為5個億。可是由于蕓生缺乏深度思考，一次輕率的回答，把企業(yè)帶進了驚恐萬狀的深淵。在地方銀行授信額度基本落實的時候，何兵建議在向總公司申請擔(dān)保請示的后面，附上二期項目建設(shè)情況的詳細(xì)報告，供總公司領(lǐng)導(dǎo)決策時參考。誰料想?yún)s引起了一場新的暴風(fēng)驟雨……

     無論是對東方紅還是對我個人來說，2016年春節(jié)都是難忘的。這一年的開春，企業(yè)三喜臨門：一是經(jīng)過近一年的努力，長江集團的債務(wù)轉(zhuǎn)移和分級債轉(zhuǎn)股工作終于落地，長江集團終于變成東方紅的控股子公司，在東方紅享有崇高威望的我的好搭檔何兵，終于又成為東方紅這個大家庭中的一員；二是天上掉了個大餡餅，東方紅新區(qū)項目納入國家第二批危化品企業(yè)搬遷的支持范圍，企業(yè)喜出望外地從國家爭取到了十多億元的固補政策，并且這筆資金按規(guī)定進入了企業(yè)的實收資本，不僅大幅度地降低了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，而且固定回報的年息僅是1.2%，10年可為企業(yè)節(jié)省利息5億元；三是由總會慶豐提議和努力，經(jīng)企業(yè)研究上報的11個億的發(fā)債申請，經(jīng)達先森和總公司領(lǐng)導(dǎo)班子研究決定，同意東方紅的請示，由企業(yè)聯(lián)系金融機構(gòu)分兩批進行發(fā)售，第一批發(fā)債的5億元資金用于歸還東方紅一期到期的項目貸款。

     其實那年春節(jié)還有一樁喜事，就是總公司達先森親自交辦的、讓我參與的，總公司從與云城化工合資公司中撤資的事，在總公司分管領(lǐng)導(dǎo)樂泉和晴川律師等人的努力下，有了全身而退的最佳思路和方案，正在等待蘇南省高院的開庭審理。當(dāng)時國內(nèi)外的化工市場依然不好，東方紅一期項目投產(chǎn)后，沒有取得預(yù)期的經(jīng)濟效益，滿足企業(yè)運轉(zhuǎn)維持各項支出都有些困難，根本沒有大額盈利結(jié)余用于支付到期項目貸款。如果沒有第一批發(fā)債的5億元資金，東方紅甚至都難以運轉(zhuǎn)。也許是當(dāng)時我對國內(nèi)經(jīng)濟形勢尤其是對金融形勢不夠敏感，也許是我被一時的勝利沖昏了頭腦，當(dāng)時我根本沒有意識到這5個億的發(fā)債資金對企業(yè)有多重要。所以，2016年4月18日晚，當(dāng)我在西藏看望掛職干部周軍的時候，突然接到總會從廬州打來的電話，反饋第一批發(fā)債5個億的安排和利息時，我有些漫不經(jīng)心或粗心大意。慶豐在電話里說：“下午承辦銀行通知，這筆5個億的發(fā)債年利息是4.2%，他們認(rèn)為利息有點高，若下個月再發(fā)，利息可能會低一些?！蔽曳磫枒c豐：“涂然的意見呢？”他回答：“他沒有明確意見?！蔽矣謫枺骸澳愕囊庖娔?？”他明確回答：“既然承辦銀行這么說了，那我們就等一個月吧！”我不假思索地回答：“我尊重你的意見！”

     這是我職業(yè)生涯中最輕率的一次回答，這個回答從此把我?guī)нM了驚恐萬狀的深淵。2016年5月，由于兩家鋼貿(mào)央企接連爆出了債券違約事件，對國內(nèi)債券市場沖擊很大，債券投資者普遍對企業(yè)尤其是對央企的中期票據(jù)，持謹(jǐn)慎樂觀和觀望的態(tài)度，導(dǎo)致東方紅第一批5個億的金融債券一直發(fā)不出去。企業(yè)經(jīng)濟效益差和債券發(fā)售受阻，再加上工農(nóng)中建交等五大銀行又因為湘西化工破產(chǎn)的事，對東方紅二期項目的貸款不予支持，一度使企業(yè)陷入了進退維艱的困難境地。好在有國家政策性銀行發(fā)放的十多個億的固補資金，使乙二醇等項目的施工沒有受到影響，二期項目的施工現(xiàn)場呈現(xiàn)出一派熱火朝天的萬人會戰(zhàn)的場面。但這種場面最多也只能撐個一年半載的時間......

     當(dāng)年，工農(nóng)中建交等五大銀行，對包括總公司在內(nèi)的央企均采取集團總部授信的貸款模式，股份制銀行和地方商業(yè)銀行一般不采取這種模式，但總公司的二級企業(yè)如果要和五大銀行之外的銀行打交道，必須納入年度預(yù)算和經(jīng)過總公司批準(zhǔn)。4月份錯過了第一次發(fā)債機會后，總會又要求承辦銀行又接連操作了兩次，均已失敗告終。見我有些急了，慶豐安慰我不要著急，稱從股份制銀行和地方銀行融資的計劃，已經(jīng)在開始實施并口頭向總公司財務(wù)部作了匯報。他說他已經(jīng)和徽商銀行和農(nóng)村科技商業(yè)銀行說了，這兩家銀行打算聯(lián)手對東方紅二期乙二醇等項目進行貸款。現(xiàn)在兩家銀行分別在走授信程序，等他們分別將各自的貸款額度批下來之后，我再向你匯報并安排你與他們的行長會面。

      一切似乎沒有我預(yù)料的那么嚴(yán)重。進入6月份，東方紅與寶氣公司的合作談判進展得也很順利，寶氣公司派出了以戴龍為組長的談判小組，雙方談判人員相談甚歡氣氛很好。6月中旬，徽商銀行和農(nóng)村科技商業(yè)銀行對東方紅二期乙二醇等項目貸款的額度終于批下來了，需要大股東總公司提供貸款擔(dān)保。在決定給總公司打擔(dān)保請示的辦公會上，何兵提出了一個很有見地的觀點，得到了包括涂然在內(nèi)的同志們的一致贊同。他認(rèn)為，東方紅乙二醇等項目開建以來，各方面工作進展比較順利，但這一切都建立在運氣的基礎(chǔ)上，如果沒有廬州市政府提前預(yù)付4.6億元的配套資金，如果沒有天津港“8.12”大爆炸——炸下來一個十多個億的政策資金，可以肯定項目進展沒有這么順利。因為到目前為止，銀行還沒有對二期項目提供一分錢的貸款，跟寶氣公司的合作還處在紙上談兵的階段，還沒有任何實質(zhì)性的進展?？墒钦驗橛辛耸鄠€億的國家固補資金，使得乙二醇等項目的資金籌措方案發(fā)生了根本性的變化。

     何兵建議，應(yīng)該在擔(dān)保請示的文件后面，附上一份詳細(xì)的二期項目建設(shè)情況的報告，供總公司領(lǐng)導(dǎo)決策時參考。之后，何兵親自組織力量起草報告，并親自動筆修改報告內(nèi)容。報告系統(tǒng)地介紹了項目的總體概況，包括項目設(shè)計進度情況、項目合同簽訂和付款情況、設(shè)備監(jiān)造或設(shè)備到場的進度情況、項目施工的形象進度描述、施工現(xiàn)場的安全質(zhì)量環(huán)保情況、內(nèi)外部人員培訓(xùn)的組織工作情況、以及保障施工進度面臨的各種困難等；系統(tǒng)分析了項目的籌資方案、項目資金籌措的變化情況和未來項目各施工階段的資金需求情況等；建議總公司根據(jù)情況變化，同意東方紅對原項目資金籌措方案進行調(diào)整，奠定東方紅的長遠(yuǎn)競爭優(yōu)勢；系統(tǒng)報告了與寶氣公司的合作意見和進展情況。明確提出了東方紅資產(chǎn)出售的兩個步驟：待東方紅一期項目資產(chǎn)經(jīng)廬州市審計局審計完結(jié)，市政府30%的配套資金結(jié)算結(jié)束后，先進行一期合成氣和空分裝置資產(chǎn)的出售和合作；自建二期空分、氣化項目待二期項目建成決算后，再進行二期合成氣和空分裝置資產(chǎn)的出售和合作。主要原因是二期項目也涉及到市政府30%的配套政策。

      報告還對東方紅向?qū)殮夤境鍪坌聟^(qū)一、二期空分、氣化裝置后，影響企業(yè)的經(jīng)濟效益情況，以及東方紅新區(qū)的資產(chǎn)出售在市國資委和市工投（公司）存在的手續(xù)障礙進行了分析。報告說，經(jīng)與寶氣公司的認(rèn)真談判，一期空分、氣化裝置資產(chǎn)出售后，根據(jù)初步達成的合成氣價格測算，東方紅合成氨生產(chǎn)成本將上升268元/噸，每年影響公司利潤約9200萬元；二期項目建成空分、氣化裝置再出售后，東方紅每年累計要增加生產(chǎn)成本約2億元。常務(wù)何兵認(rèn)為，這是必須要向總公司和達先森報告的重要問題。同時，報告還向總公司分析了東方紅一期空分、氣化裝置出售、二期空分、氣化裝置若由寶氣公司墊資建設(shè)的幾個障礙：其一，市審計局對東方紅新區(qū)一期項目的審計還沒有最終完成，若急于將一期空分、氣化裝置資產(chǎn)出售，則影響企業(yè)配套資金收入約3億元；其二，新區(qū)一、二期項目在合成氣供應(yīng)方面的關(guān)聯(lián)度太大，如果現(xiàn)在將一期合成氣資產(chǎn)進行出售，二期空分、氣化項目的開車和整個系統(tǒng)的試生產(chǎn)將很難進行；其三，一期空分、氣化裝置資產(chǎn)的出售，屬于企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需要股東單位市工投（公司）蓋章確認(rèn)，但市工投（公司）多次提出，按合作協(xié)議向總公司劃轉(zhuǎn)其持有的東方紅49%的股權(quán)，可總公司一直沒有同意履行轉(zhuǎn)讓手續(xù)，一定程度上影響了東方紅與寶氣公司的合作進程；其四，二期乙二醇等項目的前端投資約需15億元，如果前端空分、氣化裝置現(xiàn)在直接由寶氣公司墊資建設(shè)，則意味著未來東方紅將少享受政府配套資金約5億元。

     在分析完上述情況后，報告最后向總公司和達先森建議：一、履行對東方紅二期項目20億元貸款的擔(dān)保承諾，盡快給徽商銀行和農(nóng)村科技商業(yè)銀行出具總公司的擔(dān)保函；二、加快推動廬州市審計局對一期項目配套資金的決算審計，有必要請總公司領(lǐng)導(dǎo)出面協(xié)調(diào)市政府的工作，將一期項目配套資金的余額約9億元，用于歸還一期項目的到期貸款額；三、繼續(xù)推進和不放棄東方紅與寶氣公司的合作業(yè)務(wù)，但要等到二期乙二醇等項目建成投產(chǎn)后，屆時視雙方的具體情況而定；四、請總公司明確專門部門深入東方紅現(xiàn)場，共同落實優(yōu)化東方紅二期項目的資金籌措方案。為了增加這個報告的說服力，何兵還在報告后面增加三個附件：一是二期項目自報告之日起至工程竣工時的用款預(yù)測；二是二期項目一年內(nèi)每個月的用款計劃；三是一期前端項目與寶氣公司合作后，對合成氨成本和利潤的影響測算。

     這是何兵從長江集團回到東方紅后，干的最用心、動用人力最多和花的時間最長的一項工作，且這項工作從一開始就得到了我的支持。我支持他上報一個詳細(xì)的二期項目的投資分析報告，主要是基于天上掉了個大餡餅，使整個二期項目的籌資方案發(fā)生了變化，有必要及時讓總公司和達先森了解情況，便于下一步對東方紅二期項目資金的決策進行調(diào)整。當(dāng)國家政策性銀行將東方紅爭取的十多個億固補資金發(fā)放完畢時，2016年上半年東方紅二期項目的施工進展突飛猛進，所有施工單位春節(jié)后無論是機械和人力，都陸續(xù)到了施工現(xiàn)場，現(xiàn)場的施工外包人員最多時達到數(shù)千人，東方紅上上下下一個個斗志昂揚情緒飽滿，一派熱氣騰騰大干快上的喜人景象。按照這樣的工程進度總會慶豐預(yù)計，兩三個季度下來，經(jīng)市國資委、財政局和工投（公司）聯(lián)合組成的政府配套資金審核小組的審計，估計能夠確認(rèn)從市政府結(jié)算配套資金金額4～5億元。在這種情況下，若總公司對東方紅二期貸款擔(dān)?？傤~的批復(fù)不變，再綜合考慮土建安裝施工單位的決算時間，以及所有大型靜止設(shè)備和轉(zhuǎn)動設(shè)備安裝就位后的質(zhì)保期，整體工程約有20%～30%的投資額是在項目竣工后支付，東方紅即便是不與寶氣公司在乙二醇項目前端的投資合作，也能夠完成二期乙二醇等項目的投資。

      應(yīng)該說，東方紅二期項目的融資環(huán)境，一開始便陷入一種險象環(huán)生的混亂局面。一來項目的決策背景復(fù)雜，正趕上總公司新、老班子交匯的結(jié)合點上，贊成的人不多，反對的人不少；二來當(dāng)時國內(nèi)的化工市場行情不好，總公司的二級化工企業(yè)中，盈利的企業(yè)不多，虧損的企業(yè)不少；三來由于湘西等兩大化工企業(yè)進入破產(chǎn)清算程序，一度影響了工農(nóng)中建交等五大行對總公司的集團授信，也使東方紅二期乙二醇等項目的貸款授信走了彎路；四來東方紅二期乙二醇等項目的投資額較大，成為總公司成立以來單筆投資額最大的項目，備受職工和各方面關(guān)注。我敏感地注意到并始終認(rèn)為，東方紅二期項目的啟動，如果不是廬州市對兌現(xiàn)政府配套資金有時效性的要求，如果沒有市政府提前預(yù)付配套資金的承諾和行動，如果沒有總公司繼任者達先森的眼光和魄力，如果總公司沒有幾個有良知的人對東方紅和我的支持，東方紅的二期項目一定會或必然會胎死腹中！

     形勢的發(fā)展波詭云譎，東方紅二期項目從動議到政府的行政審批，從立項到過總公司的董事會，從舉辦開工儀式到國家十多個億的固補資金的意外落地，幾乎每一步都不是尋常路，都沒有踏實感和安全感，每當(dāng)我有松一口氣的感覺時，新的問題和矛盾就出現(xiàn)了。廬州市政府預(yù)付的4.6個億配套資金到賬后，我們除了按協(xié)議支付了日本宇部興產(chǎn)和高化學(xué)的部分工藝包費用，支付了東華科技的部分設(shè)計費用，支付了長周期設(shè)備預(yù)付款的部分費用，支付了部分工業(yè)土地的掛牌交易費用外，余下的近半數(shù)的資金用于歸還了一期項目的到期貸款。如果這時候工農(nóng)中建交等五大行對總公司的集團授信不出現(xiàn)意外，導(dǎo)致總會和我們此前對二期項目的貸款努力全部作廢的話，東方紅二期項目的建設(shè)資金不至于出現(xiàn)嚴(yán)重問題！

     正當(dāng)五大行忽然對總公司的集團授信發(fā)出了警報，此前我們在二期項目上的貸款努力付之東流的時候，天津港?；穫}庫突然發(fā)生了爆炸，我們敏感地抓住了國家對危化品企業(yè)搬遷的政策支持，東方紅意外地獲得了國家十多個億的固補資金，并在2016年春節(jié)前不足一個月的時間里，通過受托支付等方式將全部資金支付給了設(shè)備制作單位和施工單位，極大地提振了參建單位的信心，也把項目推上了一條任何人、任何力量想攔也攔不住的不歸路！這筆十多個億的固補資金，由于按政策進入企業(yè)實收資本，改善了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，提高了企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)的信用等級，不少銀行和證券公司主動與我們聯(lián)系，希望為東方紅發(fā)債提供服務(wù)。

     在當(dāng)時的情形下，如果企業(yè)沒有意外地獲得國家十多個億的固補資金進入實收資本的話，那么企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不好資產(chǎn)負(fù)債率過高，發(fā)債的條件未必能夠具備；如果企業(yè)第一次發(fā)行的5個億的債券獲得成功，那么意味著東方紅一期項目到期貸款的歸還有了著落，也可以為我們從地方銀行重新申報二期項目的貸款爭取了時間；如果企業(yè)第一次發(fā)債不成功，那么一期項目到期貸款的歸還，就只能從企業(yè)的其他資金甚至是從流動資金中去挪用了，就會影響企業(yè)的運行質(zhì)量和運行效率。好在我們遇到的都是好人，盡管我的一次不慎重的電話回答，毀掉了到手的五個億發(fā)債資金，但通過慶豐和他領(lǐng)導(dǎo)的計財部有關(guān)人員的努力，經(jīng)過一年多時間的漫長的等待和堅持不懈的工作，有關(guān)地方銀行終于同意聯(lián)合給東方紅的二期項目提供貸款支持。

     按理說這是一個皆大歡喜的結(jié)局，從地方銀行和其他股份制銀行爭取二期項目的貸款，我和慶豐此前曾向總公司的主要領(lǐng)導(dǎo)和部門負(fù)責(zé)人口頭匯報過，也得到了他們口頭上的應(yīng)諾和同意。只要總公司在已經(jīng)批復(fù)的擔(dān)保額度內(nèi)，給兩家貸款銀行出具書面保函，東方紅資金緊張的矛盾就會迎刃而解。在向總公司打這個貸款擔(dān)保請示的時候，總會慶豐、常務(wù)何兵、董事長涂然和我都有一種如釋重負(fù)的感覺，我們都沒有意識到一場新的暴風(fēng)驟雨即將來臨。我對何兵認(rèn)真負(fù)責(zé)的工作態(tài)度非常感動，他不僅統(tǒng)籌考慮和分析了東方紅二期項目建設(shè)資金的需求，而且綜合考慮和分析了二期項目建成投產(chǎn)后的運行效率和生產(chǎn)成本，他是東方紅領(lǐng)導(dǎo)班子中少數(shù)幾個具有全局思維、系統(tǒng)思維、邏輯思維和深度思維的人。但我從維護總公司決策的權(quán)威性和嚴(yán)肅性出發(fā)，明確反對他在報告中提出終止東方紅與寶氣公司合作的意見......

（待續(xù)……）